New Delhi: Reserve Bank of India (RBI) forventes at sætte et moratorium på renteforhøjelser og sagde, at den nuværende reporente på 6,5 % kunne være terminalrenten i en overskuelig fremtid. SBI Research dens seneste øko wrap rapport.
Reporenten er den rente, som RBI låner penge til alle kommercielle banker til.
Det næste pengepolitiske møde er planlagt til den første uge af april 2023.
senest pengepolitisk udvalg (MPC) besluttede på RBI i begyndelsen af februar at hæve reporenten med 25 basispoint til 6,5 %. Dette er for at forankre inflationsforventningerne, bryde den vedvarende kerneinflation og styrke vækstudsigterne på mellemlang sigt.
At hæve renten er normalt et pengepolitisk instrument, der hjælper med at holde efterspørgslen i økonomien i skak og derved medvirke til at holde inflationen nede.
I begyndelsen af 2020, da Covid ramte verden, var reporenten 4 %.
“(RBI’s) holdning vil sandsynligvis forblive en tilbagetrækning af lempelser, selvom likviditeten i øjeblikket er i underskudstilstand. Det kan vi,” sagde Soumya Kanti Ghosh fra SBI Research India, skrevet af Group Chief Economic Advisor State Bank.
Rapporten argumenterede for, at RBI har god grund til at suspendere reporenteforhøjelser på sit møde i april.
“Der er bekymring for en betydelig afmatning på realkreditmarkedet til overkommelige priser og bekymringer over den finansielle stabilitet på centralt plan. Kerneinflationen er 5,8 %, med kerneinflationen under 5,5 % som ændringer i post-pandemiske udgifter til sundhed og uddannelse og en klæbrig komponent i transporten Inflation med fortsat høje brændstofpriser fungerer som begrænsninger.”Der er lille chance for et betydeligt fald, hvorefter RBI kan blive nødt til at hæve renterne yderligere,” hedder det i rapporten.
Især aftog Indiens detailinflation en smule, men forbrugerprisindekset var fastgjort til 6,44 % i februar 2023, og forblev over RBIs 6 %-loft for anden måned i træk. Detailinflationen i januar var 6,52 pct.
Indiens detailinflation har slået RBI’s mål på 6% for tredje kvartal i træk og vendte først tilbage til RBI’s komfortzone i november 2022. Den CPI-baserede inflation har været uden for intervallet 2-6 % i tre kvartaler i træk.
Hvad angår inflationen i Indien, forudsiger Ecowrap-rapporten en inflation på 5,5-5,6 % og 4,7-4,8 % for marts og april.
“Således har RBI en delikat balancegang mellem at se frem til sit møde i juni, som viser klare tegn på, at inflationen er på vej nedad, og at se tilbage på januar- og februarudskrifterne af aprils politik. Så det vil være et følsomt valg (f.eks. RBI), sagde rapporten.
Ikke kun Indien, men også den amerikanske pengepolitiske komité hæver renterne i kampen mod inflationen.
Med sigte på at opnå maksimal beskæftigelse og inflation på 2 % på lang sigt har den amerikanske pengepolitiske komité hævet styringsrenterne med 25 basispoint til 4,75-5,0 %, det højeste i de sidste 15 år. Sidste uges to-dages refleksionsmøde. Den seneste renteforhøjelse er af samme størrelse som den tidligere renteforhøjelse på februarmødet, hvilket gør den til den niende renteforhøjelse i træk.
Renteforhøjelsen kommer midt i et dilemma, som centralbanken står over for mellem at målrette inflationen og opretholde stabiliteten i banksektoren. Førstnævnte har langt overskredet sine mål, mens sidstnævnte er blevet rystet over flere bankers nylige konkurs og ringvirkningerne på andre banker.
I mellemtiden faldt det amerikanske CPI til 6,0 % i februar fra 6,4 % den foregående måned, stadig et godt stykke over målet på 2 %. Det var 6,5 % i december og 7,1 % i måneden før.
“Feds renteforhøjelse vil sandsynligvis blive mindre, med den endelige politik i maj på 25 basispoint,” sagde SBI Research.
“Udfordringen nu er at afkoble fra Fed. Men den gode nyhed er, at en dueagtig Fed betyder en blød dollar, hvilket reducerer risikoen for, at den indiske rupee deprecierer på kort til mellemlang sigt,” tilføjede han.
Reporenten er den rente, som RBI låner penge til alle kommercielle banker til.
Det næste pengepolitiske møde er planlagt til den første uge af april 2023.
senest pengepolitisk udvalg (MPC) besluttede på RBI i begyndelsen af februar at hæve reporenten med 25 basispoint til 6,5 %. Dette er for at forankre inflationsforventningerne, bryde den vedvarende kerneinflation og styrke vækstudsigterne på mellemlang sigt.
At hæve renten er normalt et pengepolitisk instrument, der hjælper med at holde efterspørgslen i økonomien i skak og derved medvirke til at holde inflationen nede.
I begyndelsen af 2020, da Covid ramte verden, var reporenten 4 %.
“(RBI’s) holdning vil sandsynligvis forblive en tilbagetrækning af lempelser, selvom likviditeten i øjeblikket er i underskudstilstand. Det kan vi,” sagde Soumya Kanti Ghosh fra SBI Research India, skrevet af Group Chief Economic Advisor State Bank.
Rapporten argumenterede for, at RBI har god grund til at suspendere reporenteforhøjelser på sit møde i april.
“Der er bekymring for en betydelig afmatning på realkreditmarkedet til overkommelige priser og bekymringer over den finansielle stabilitet på centralt plan. Kerneinflationen er 5,8 %, med kerneinflationen under 5,5 % som ændringer i post-pandemiske udgifter til sundhed og uddannelse og en klæbrig komponent i transporten Inflation med fortsat høje brændstofpriser fungerer som begrænsninger.”Der er lille chance for et betydeligt fald, hvorefter RBI kan blive nødt til at hæve renterne yderligere,” hedder det i rapporten.
Især aftog Indiens detailinflation en smule, men forbrugerprisindekset var fastgjort til 6,44 % i februar 2023, og forblev over RBIs 6 %-loft for anden måned i træk. Detailinflationen i januar var 6,52 pct.
Indiens detailinflation har slået RBI’s mål på 6% for tredje kvartal i træk og vendte først tilbage til RBI’s komfortzone i november 2022. Den CPI-baserede inflation har været uden for intervallet 2-6 % i tre kvartaler i træk.
Hvad angår inflationen i Indien, forudsiger Ecowrap-rapporten en inflation på 5,5-5,6 % og 4,7-4,8 % for marts og april.
“Således har RBI en delikat balancegang mellem at se frem til sit møde i juni, som viser klare tegn på, at inflationen er på vej nedad, og at se tilbage på januar- og februarudskrifterne af aprils politik. Så det vil være et følsomt valg (f.eks. RBI), sagde rapporten.
Ikke kun Indien, men også den amerikanske pengepolitiske komité hæver renterne i kampen mod inflationen.
Med sigte på at opnå maksimal beskæftigelse og inflation på 2 % på lang sigt har den amerikanske pengepolitiske komité hævet styringsrenterne med 25 basispoint til 4,75-5,0 %, det højeste i de sidste 15 år. Sidste uges to-dages refleksionsmøde. Den seneste renteforhøjelse er af samme størrelse som den tidligere renteforhøjelse på februarmødet, hvilket gør den til den niende renteforhøjelse i træk.
Renteforhøjelsen kommer midt i et dilemma, som centralbanken står over for mellem at målrette inflationen og opretholde stabiliteten i banksektoren. Førstnævnte har langt overskredet sine mål, mens sidstnævnte er blevet rystet over flere bankers nylige konkurs og ringvirkningerne på andre banker.
I mellemtiden faldt det amerikanske CPI til 6,0 % i februar fra 6,4 % den foregående måned, stadig et godt stykke over målet på 2 %. Det var 6,5 % i december og 7,1 % i måneden før.
“Feds renteforhøjelse vil sandsynligvis blive mindre, med den endelige politik i maj på 25 basispoint,” sagde SBI Research.
“Udfordringen nu er at afkoble fra Fed. Men den gode nyhed er, at en dueagtig Fed betyder en blød dollar, hvilket reducerer risikoen for, at den indiske rupee deprecierer på kort til mellemlang sigt,” tilføjede han.