Regulatoren overtog kontrollen med First Republic Bank i mandags og solgte den til JPMorgan Chase.
Den første republik, hvis aktiver er blevet ramt af stigende renter, efter at to andre långivere kollapsede i sidste måned, og de forbløffede indskydere og investorer, kæmpede for at overleve.
First Republic blev opkøbt af Federal Deposit Insurance Corporation og blev snart solgt til JP Morgan. Aftalen blev annonceret få timer før de amerikanske markeder åbnede og kom efter en weekend med kamp fra embedsmænd.
Senere mandag vil 84 First Republic-afdelinger i otte stater genåbne som JP Morgan-filialer.
I en erklæring sagde FDIC, at JPMorgan “vil tegne alle First Republic Banks indskud og stort set alle dets aktiver.” Tilsynsmyndigheder anslår, at forsikringsfonden bliver nødt til at udbetale omkring 13 milliarder dollars for at dække First Republics tab. JP Morgan sagde også, at FDIC ville give 50 milliarder dollars i finansiering.
“Vores regering opfordrede os og andre til at træde op, og det gjorde vi,” sagde Jamie Dimon, administrerende direktør for JPMorgan. Han sagde, at aftalen er rettet mod at “minimere omkostningerne ved indskudsforsikringsfonden.”
Opkøbet kan gøre JP Morgan, der allerede er landets største bank, endnu større og udsætte den for politisk kontrol fra progressive demokrater i Washington.
First Republic gik konkurs i marts på trods af at have modtaget en livline på 30 milliarder dollars fra 11 af landets største banker. JP Morgan investerer 30 milliarder dollars i Det vil blive refunderet efter lukning. Samlet set vil First Republic gå over i historien som den næststørste bank i USA efter aktiver, efter Washington Mutual, som kollapsede i finanskrisen i 2008.
Regeringens erhvervelse og salg af First Republic kom syv uger efter, at regeringen tog kontrol over Silicon Valley Bank og Signature Bank. Disse bankkrak chokerede industrien og gav anledning til bekymring for, at andre lokale banker var i fare for lignende indbetalinger.
Mange bankeksperter siger, at First Republics lidelser var et forsinket svar på uroen i marts, snarere end begyndelsen på en ny fase af krisen. Investorer og brancheledere er optimistiske over, at ingen andre mellemstore eller store långivere risikerer forestående konkurs. Andre bankaktier blev lidt flyttet, da First Republics aktiekurs faldt igen i sidste uge.
Alligevel har det amerikanske finansielle system mange problemer. De seneste bankkrak og stigende renter har tvunget banker til at begrænse udlån, hvilket gør det sværere for virksomheder at ekspandere og enkeltpersoner at købe boliger og biler. Dette er en af grundene til, at økonomien er faldet i de seneste måneder.
JP Morgan-aktien steg omkring 3% i førmarkedshandel, med S&P 500 klar til en flad åbning.
“First Republic er kendt for at være et stort stykke uafsluttet forretning fra bankstressen i marts,” sagde Krishna Guha, leder af Evercore ISI’s globale politik- og centralbankstrategiteam. Han sagde, at han ikke forventede, at “dette ville have en væsentlig afsmittende effekt på de finansielle markeder”, da afskærmningen var bredt forudset.
En kontantindsprøjtning på 30 milliarder dollar hjalp med at dæmpe udbredt frygt for banksystemet, men det gjorde intet for at dæmpe bekymringerne om Den Første Republiks levedygtighed. Lender blev grundlagt i 1985 og var den 14. største bank i USA tidligere på året.
Afslutningen på First Republic kom efter ugers forsøg fra banker og deres rådgivere på enten at redde banken eller finde en ikke-statslig buyout-køber. Man var tilbageholdende med at købe den bank eller en del af den uden at være sikker på, at den ikke ville. Det blev klart, at der ikke var anden mulighed end en regeringsovertagelse.
I slutningen af sidste uge kontaktede FDIC andre finansielle institutioner, herunder JPMorgan Chase, PNC Financial Services og Bank of America, for at søge bud på First Republic. Budgiverne skulle afgive deres tilbud senest søndag middag. Som en del af udbudsprocessen blev bankerne også spurgt, hvilke dele af banken de ikke ville acceptere.
Ligesom to andre mislykkede banker, Silicon Valley Bank og Signature, tabte Den Første Republik milliarder af dollars i lån, da Federal Reserve hurtigt hævede renten for at bekæmpe inflationen og kollapsede under vægten af investeringer. Da det begyndte at blive tydeligt, at disse aktiver var faldet betydeligt i værdi, begyndte First Republics velhavende kunder, der for det meste bor i kystområder, at trække deres midler tilbage så hurtigt som muligt, og investorerne solgte deres aktier.
Sidste mandag afslørede First Republic, at kunder hævede 102 milliarder dollars i indskud i årets første tre måneder. Det er langt over halvdelen af de 176 milliarder dollar, det havde ved udgangen af 2022. Og statsstøttede udlånsgrupper har faktisk indrømmet, at de var nødt til at stole på finansindustriens udlåner til sidste udvej for at holde døren åben.
Bankernes dystre regnskaber gav kun næring til investorernes værste frygt for, at FDIC skulle overtage bankerne.
Torsdag aften indså Den Første Republik og dens rådgivere, at de ikke havde andet valg end at overtage regeringen. FDIC arbejdede sammen med den finansielle rådgiver Guggenheim Partners om processen, ifølge tre personer, der er bekendt med sagen.
Føderale regulatorer er i defensiv tilstand. I sidste uge udsendte Fed og FDIC en rapport, der kritiserede sig selv for ikke at regulere Silicon Valley-banker og signaturer ordentligt. Rapporten anklagede også banker for dårlig ledelse og overdreven risikotagning.
First Republic havde mange kunder i startup-industrien (svarende til Silicon Valley Bank) og i den finansielle industri, herunder seniorbankfolk og hedgefondsforvaltere. Mange af disse konti havde mere end den føderale indskudsforsikringsgrænse på $250.000.
Sammenbruddet af Den Første Republik kan give anledning til bekymringer om en økonomisk afmatning. Brancheeksperter og økonomer siger, at det kaos, der blev udløst af Silicon Valley-bankens fiasko, har gjort banker og investorer mere forsigtige. Dette kan gøre finansieringen sværere og mere omkostningsfuld og hindre virksomhedens ekspansion og ansættelse.
Som almindeligt forventet vil lukningen af Den Første Republik sandsynligvis sætte Fed på vej til at hæve renten med et kvart procentpoint på onsdagens møde, sagde Guha. Faktisk, sagde han, kunne det være muligt at “tørre dækket” af sådanne træk ved at fjerne en kilde til vedvarende risiko og usikkerhed.
Guha sagde imidlertid, at bankens problemer bevæger sig fra et “akut” til et “kronisk” stadium. Andre långivere kan i kølvandet på First Republics og andres nylige bankkonkurser forsøge at styrke deres position ved at være mere forsigtige med udlån. .
“Den makroøkonomiske virkning af bankstress er muligvis kun i de tidlige stadier af at blive afsløret,” sagde Guha.
På grund af de typer kunder, de betjener (for det meste milliardærer), taler bankdirektører ofte om sikkerheden i deres forretningsmodel og dens vækst. Selvom dens kundebase kun havde en lille historie med misligholdelse, tegnede banken realkreditlån, da renten var meget lav, og holdt dem på bøgerne i stedet for at sælge dem til investorer. Massive realkreditlån har mistet værdi i løbet af det seneste år, efterhånden som realkreditrenterne for nye lån er steget .
Andre regionale långivere, såsom Utahs Zions Bank og Los Angeles’ PacWest, har fået fodfæste tidligere end First Republic, og bankanalytikere mener ikke, at endnu et kollaps er nært forestående. Mens aktierne i alle andre banker i S&P 500-indekset steg fredag, faldt aktierne i First Republic med mere end 40 % i forventning om en regeringsovertagelse.
Rob Copeland bidrog til rapporten.