Disse store afkast gør privat kredit til en attraktiv forretning, især for institutioner, der har fokuseret på private equity i tider med lave renter. For eksempel har Apollo i øjeblikket over 392 milliarder dollars i sin alternative udlånsforretning. Dets datterselskab, Atlas SP Partners, forsynede for nylig nødlidende bank PacWest med $1,4 milliarder i kontanter.Blackstone er 291 milliarder dollars Kredit- og forsikringsaktiver under forvaltning.
Private equity-selskaber er også nogle af de største skyggebankkunder. Bankerne trækker sig tilbage, fordi regler begrænser antallet af lån, de kan have på deres bogholderi. Underwriting gearede opkøb Det skyldes, at de kæmper for at sælge deres forpligtede gæld, før renten stiger.
Carlyles chef for global kredit, Mark Jenkins, fortalte DealBook:
Morgan Stanley-analytikere siger, at lokale banker trækker sig ud, især inden for erhvervsejendomme såsom kontorbygninger, hvor udlejere måske ønsker at refinansiere mindst 1,5 billioner USD af realkreditforpligtelser i løbet af de næste to år. Vi forventer, at direkte udlån kan blive yderligere boostet, da Morgan Stanley-undersøgelser viser, at amerikanske regionale banker tegner sig for omkring tre fjerdedele af denne type udlån.
Michael Patterson, managing partner hos HPS Investment Partners, fortalte Dealbook: Mere bredt udtaler han:
ukendt territorium
Direkte udlån i denne skala er aldrig blevet testet før. Næsten hele dette årtis vækst har fundet sted uden for presset fra en recession, i billige valutaer. Industriens uigennemsigtighed betyder, at det er næsten umuligt at vide, hvilken fejllinje der er, før den går i stykker.
Samtidig giver skyggelånere i stigende grad kredit Virksomheder, som traditionelle banker ikke kan røre ved Små og mellemstore virksomheder. Cameron Joyce, vicechef for Research Insights hos Preqin, fortalte DealBook: